试题要求:
简要回答净现值和现值指数之间的相同点和不同点。
试题解析:
答案:
(1)相同点:
①都考虑了货币时间价值和风险。
②都能反映项目投资报酬率高于或低于资本成本,但都没有揭示项目本身可以达到的报酬率是多少。
③净现值和现值指数在比较期限不同的项目时均有一定的局限性。
(2)不同点:
①净现值是绝对值,反映投资的效益。现值指数是相对数,反映投资的效率。
②净现值法在比较规模不同的项目时有一定的局限性。现值指数消除了项目规模差异的影响。
③对于独立项目,净现值>0,项目可行;现值指数>1,项目可行。对于互斥项目,按净现值最大选择投资项目,与股东财富最大化目标一致;按现值指数最高选择投资项目,不一定与股东财富最大化目标一致。
解析:
(1)相同点:
①都考虑了货币时间价值和风险。
②都能反映项目投资报酬率高于或低于资本成本,但都没有揭示项目本身可以达到的报酬率是多少。
③净现值和现值指数在比较期限不同的项目时均有一定的局限性。
(2)不同点:
①净现值是绝对值,反映投资的效益。现值指数是相对数,反映投资的效率。
②净现值法在比较规模不同的项目时有一定的局限性。现值指数消除了项目规模差异的影响。
③对于独立项目,净现值>0,项目可行;现值指数>1,项目可行。对于互斥项目,按净现值最大选择投资项目,与股东财富最大化目标一致;按现值指数最高选择投资项目,不一定与股东财富最大化目标一致。
考点:投资项目的评价方法,投资项目的评价方法,投资项目资本预算