试题要求：
甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场 。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计 。有关资料如下：（1）该锂电池项目拟按照资本结构（负债/权益）30/70进行筹资，税前债务资本成本预计为9% 。（2）目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券 。该债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1120元，刚过付息日 。（3）锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构（负债/权益）为40/60，股东权益的β系数为1 .5；丙公司的资本结构（负债/权益）为50/50，股东权益的β系数为1 .54，权益市场风险溢价为7% 。（4）甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25% 。要求：（1）计算无风险利率 。（2）使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均
、该锂电池项目的
与权益资本成本 。（3）计算该锂电池项目的加权平均资本成本 。
、该锂电池项目的与权益资本成本 。（3）计算该锂电池项目的加权平均资本成本 。试题解析：
答案：暂无
解析：
（1）计算无风险利率 。设无风险利率为i，NPV=1000×6%×（P/A，i，10）+1000（P/F，i，10）-1120当i=5%时，NPV=60×7 .7217+1000×0 .6139-1120=-42 .80当i=4%时，NPV=60×8 .1109+1000×0 .6756-1120=42 .25采用内插法，无风险利率=4%+42 .25×1%/（42 .25+42 .80）=4%+0 .497%=4 .5%（2）使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均、该锂电池项目的与权益资本成本 。乙公司的
丙公司的
行业平均
锂电池项目的
锂电池项目的权益资本成本=4 .5%+1 .24×7%=13 .18%（3）计算该锂电池项目的加权平均资本成本 。锂电池项目的加权平均资本成本=9%×（1-25%）×30%+13 .18%×70%=11 .25%
考点：