从经营效率和财务政策是否变化角度，回答上年可持续增长率、本年可持续增长率和本年实际增长率之间的关系。

        ①如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，在不增发新股和回购股票的情况下，实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等；

        ②如果某一年的销售增长率、总资产周转率、权益乘数和利润留存率4个财务比率中一个或多个升高，在不增发新股和回购股票的情况下，实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率；

        ③如果某一年的营业净利率、资产周转率、权益乘数和利润留存率4个财务比率中一个或多个下降，在不增发新股和回购股票的情况下，实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率；

        ④如果上述4个财务比率已经达到企业极限，只有通过发行新股增加资金，才能提高实际的销售增长率。