试题要求:
计算投资乙国债的到期收益率。小W应选择提前偿还银行借款还是投资国债,为什么?
试题解析:
答案:
设投资乙国债的到期收益率为i,
第一种方法:
由1020=1000×(1+4%×5)×(P/F,i,3)
可得:(P/F,i,3)=0.85
当i=5%时,(P/F,i,3)=0.8638
当i=6%时,(P/F,i,3)=0.8396(i-5%)/(6%-5%)=(0.85-0.8638)/(0.8396-0.8638)解得:i=5.57%
第二种方法:
偿还银行借款的收益率6.09%投资乙国债的到期收益率5.57%,所以小W应选择提前偿还银行借款。
解析:
作答这类题目时,可按照如下步骤进行分析:
①绘制时间轴,分析现金流量。先把国债的第五年年末本息和求出,然后折现回到当前时点(第二年年末),那么使得这个等式关系成立的折现率就是国债的报酬率;
②计算银行借款的有效年利率,
③比较银行借款的有效年利率和投资国债的收益率,如果投资国债的收益率大于银行借款有效年利率,则选择投资国债,反之则偿还借款。
考点: