试题要求：
分别计算两个阶段股利的现值。
试题解析：
答案：
V1＝1×（P/F,10%,1）＋1.2×（P/F,10%,2）
＝1×0.9091＋1.2×0.8264＝1．90（元）
V2＝1.2×（1＋5%）/10%－5%×（P/F，10%,2）＝1.2×（1＋5%）/10%－5%×0.8264＝20.83（元）
解析：书面解析，稍后推出
考点：证券投资决策,股票投资
分别计算两个阶段股利的现值。
V1＝1×（P/F,10%,1）＋1.2×（P/F,10%,2）
＝1×0.9091＋1.2×0.8264＝1．90（元）
V2＝1.2×（1＋5%）/10%－5%×（P/F，10%,2）＝1.2×（1＋5%）/10%－5%×0.8264＝20.83（元）